操盤建議：
金融期貨方面：國內政策面持續(xù)加碼、基本面樂觀預期重新修復，且情緒面亦顯著改善，A股整體續(xù)漲空間依舊較大。相關價值、成長板塊均有較明確的驅漲指引，維持均衡配置思路，繼續(xù)持有兼容性最強的滬深300期指多單。
商品期貨方面：橡膠與PVC估值偏低，宜持多頭思路。
操作上：
1. 下游消費端有提振，橡膠RU2309前多持有；
2. 庫存持續(xù)處低位，V2309前多持有。
品種建議：
品種 | 觀點及操作建議 | 分析師 | 聯(lián)系人 |
股指 | 整體續(xù)漲空間仍較大，繼續(xù)持有滬深300期指多單 周二（6月20日），A股整體走勢震蕩偏弱。截至收盤，上證指數(shù)跌0.47%報3240.36點，深證成指漲0.28%報11305.35點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.28%報2271.42點，中小綜指漲0.17%報12045.45點，科創(chuàng)50指較前日持平、報1055.41點。當日兩市成交總額為1.1萬億、較前日無變化，絕對值依舊處高位區(qū)間；當日北向資金小幅凈流入為17.4億。 盤面上，國防軍工、TMT、家電和機械等板塊漲幅相對較大，而建材、房地產(chǎn)、建筑、石油石化等板塊表現(xiàn)則較弱。 當日滬深300、上證50期指、中證500、中證1000期指主力合約基差均有走闊，但整體維持正向結構；另滬深300、中證1000指數(shù)主要期權合約隱含波動率則持穩(wěn)。總體看，市場情緒依舊偏向積極。 當日主要消息如下：1.我國6月公布的1年期和5年期LPR報價均下調10個BP，至3.55%、4.2%，符合預期；2.《自貿(mào)區(qū)重點工作清單(2023-2025年)》印發(fā)，京粵兩地要打造全球數(shù)字經(jīng)濟標桿、服務粵港澳大灣區(qū)重要金融平臺。 A股短期漲勢雖有收斂，但關鍵位支撐明確、交投量能尚佳，且市場預期亦較樂觀，技術面整體多頭格局未變。國內宏觀和行業(yè)政策面重磅措施則持續(xù)加碼，利于提振市場風險偏好、及推動盈利修復進程。此外，海外市場負面擾動亦顯著弱化，利于外資重新大規(guī)?；亓鳌＞C合政策面、情緒面、資金面等看， A股整體續(xù)漲空間依舊較大。再從具體分類指數(shù)看，基于經(jīng)濟復蘇大勢、順周期板塊具有邊際改善動能；再從調結構、高質量發(fā)展導向看，數(shù)字經(jīng)濟板塊則具有高確定性、可持續(xù)的驅漲指引。綜合看，對應的價值、成長兩大風格均有表現(xiàn)機會，而盤面亦有明顯的輪漲驗證信號，故仍宜持均衡配置思路，繼續(xù)持有兼容性最強的滬深300期指多單。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 李光軍 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 | 聯(lián)系人：李光軍 021-80220262 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 |
有色 金屬（銅） | 海內外宏觀預期向好，銅價重心逐步抬升 上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價報69090元/噸，相較前值上漲0元/噸。期貨方面，昨日銅價繼續(xù)震蕩走高。海外宏觀方面，美聯(lián)儲如期暫停加息，雖然市場對未來預期仍偏鷹派，但貨幣政策逐步轉向寬松的方向高度確定，預計美元指數(shù)向下趨勢不變。國內方面，央行降息后，市場對進一步刺激政策預期不斷抬升。供給方面，ICSG數(shù)據(jù)顯示4月全球銅過剩4.2萬噸。2022年數(shù)據(jù)顯示剛果銅礦出口已經(jīng)超過秘魯，但秘魯方面表示其銅項目正在推進，整體供給較為充裕。從中長期來看，受到礦山老化、環(huán)保要求抬升等因素的影響，供給緊張壓力將不斷增強。國內方面冶煉端產(chǎn)量較為平穩(wěn)。下游需求方面，目前市場對宏觀政策預期有所抬升，基建刺激或進一步加碼，關注潛在利多兌現(xiàn)情況。庫存方面，國內交易所庫存仍在持續(xù)向下。綜合而言，美元指數(shù)向下趨勢仍未發(fā)生改變，國內刺激政策加碼預期不斷抬升，對需求存在一定利多，雖然供需結構暫無發(fā)生明確轉變，但市場預期好轉，預計銅價運行重心將逐步抬升。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
有色 金屬（鋁） | 供給約束暫難打破，鋁價下方仍存支撐 上一個交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報18850元/噸，相較前值上漲70元/噸。期貨方面，昨日鋁價震蕩運行，小幅走高。海外宏觀方面，美聯(lián)儲如期暫停加息，雖然市場對未來仍存鷹派預期，但貨幣政策逐步轉向寬松的方向高度確定，預計美元指數(shù)向下趨勢不變。國內方面，央行降息后，市場對進一步刺激政策預期不斷抬升。供給方面，云南負荷管理放開，但電解鋁復產(chǎn)時間及成本均較高，復產(chǎn)后盈利偏差，企業(yè)復產(chǎn)仍較為謹慎。疊加今年仍存極端天氣預期，預計供給端約束或將貫穿全年。海外方面，在目前經(jīng)濟表現(xiàn)較弱的情況下，仍有鋁廠逐步關停，供給增量有限。需求方面，地產(chǎn)竣工端仍表現(xiàn)樂觀，光伏需求持續(xù)向上，關注汽車相關政策的加碼，鋁下游仍存潛在利多，但兌現(xiàn)節(jié)奏偏緩。庫存方面，國內庫存有所抬升，但仍處于低位。成本方面，近期煤炭價格出現(xiàn)反彈，成本拖累減弱，且在產(chǎn)能受限下，高利潤對產(chǎn)量的釋放作用有限。綜合來看，美元指數(shù)向下趨勢不變，市場對政策刺激預期持續(xù)抬升，情緒出現(xiàn)了明顯好轉，而鋁供給端約束暫時難以打破，且?guī)齑嫫?，價格下方仍存支撐。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
鋼礦 | 政策強刺激預期或降溫，黑色金屬板塊整體回調 1、螺紋：螺紋基本面暫處于弱平衡狀態(tài)。247家鋼廠盈利比例環(huán)比回升，鋼廠自主減產(chǎn)動力不足，粗鋼產(chǎn)量平控政策實際執(zhí)行時間靠后，鋼材產(chǎn)量約束較少。而淡季需求釋放潛力有限，剛需偏平，不排除淡季期間鋼材供需矛盾二次積累的可能。近期反彈行情由政策端帶來的“強預期”主導。昨日LPR全面下調10BPS，與上周政策利率調降幅度一致。市場解讀有所分化，短端利率調降超預期，與促銷費的政策目標匹配，長端利率降幅低于預期，疊加地產(chǎn)銷售對政策寬松的反應鈍化，預計降息對地產(chǎn)的實際效果有限。同天，經(jīng)濟日報發(fā)布評論文章《對經(jīng)濟復蘇要有信心更要多些耐心》，傳遞出中央在政策執(zhí)行中保持定力的態(tài)度，強刺激的概率預期可能在降溫?？傮w看，政策面加碼的大方向確定，但政策強度存疑，基本面暫無改善驅動，且不排除淡季供需矛盾二次積累的可能，螺紋期貨價格或將承壓。策略上，單邊/組合，單邊下行風險增加。風險：宏觀穩(wěn)增長政策加碼程度超預期，鋼材產(chǎn)量大幅下降。
2、熱卷：熱卷基本面仍處于弱平衡狀態(tài)，多地（如上海、樂從、成都等）熱卷庫存壓力偏高，且去化緩慢，鋼聯(lián)樣本，熱卷總庫存也僅小幅低于去年同期水平。鋼聯(lián)樣本247家鋼廠盈利比例環(huán)比逐步回升，鋼廠自主減產(chǎn)動力弱，鐵水產(chǎn)量保持高位，且粗鋼產(chǎn)量平控政策實際執(zhí)行時間大概率靠后，鋼材供給缺乏約束。而淡季終端需求釋放潛力不足，不排除熱卷等鋼材供需矛盾二次積累的可能。近期反彈行情主要由政策端“強預期”推動，昨日LPR全面調降10BPS，短端利率調降略超預期，與擴大消費的政策目標一致，但長端利率調降幅度不及預期，疊加地產(chǎn)銷售對“因城施策”的寬松政策反應鈍化，預計降息對地產(chǎn)的刺激效果有限。且同天經(jīng)濟日報發(fā)表評論文章《對經(jīng)濟復蘇要有信心要更多些耐心》，重申中央在政策制定中保持政策定力，政策強刺激的預期或降溫?？傮w看，政策面加碼的大方向明確，但政策力度存疑，基本面弱平衡缺乏改善驅動，且不排除淡季供需矛盾二次積累的風險，熱卷價格下行風險增加。策略上，單邊/組合，期貨下行風險增加。關注：宏觀穩(wěn)增長政策加碼超預期，鋼材減產(chǎn)幅度超預期。
3、鐵礦石：長流程鋼廠盈利比例環(huán)比回升，高爐日均鐵水產(chǎn)量維持高位，鋼廠及港口進口礦庫存仍處于2020年以來的低位，支撐鐵礦剛需消耗。低庫存+高剛需+宏觀穩(wěn)增長政策加碼，鐵礦現(xiàn)貨價格存在支撐，并為期貨提供貼水修復空間。截至6月20日收盤，鐵礦期貨09合約貼水最便宜交割品88（前值86）。但是昨日LPR對稱下調，以及經(jīng)濟日報評論文章，均向市場傳遞出中央繼續(xù)保持政策定力的信號，新一輪穩(wěn)增長政策力度存疑，對市場情緒形成拖累。今年大概率將繼續(xù)執(zhí)行粗鋼產(chǎn)量平控政策，其實際執(zhí)行大概率落于三四季度，而同期外礦發(fā)運重心將季節(jié)性抬升，下半年鐵礦供需總量過剩的矛盾將逐步顯性化，今年港口進口礦庫存積累時間點較去年提前。并且，本輪鐵礦期貨價格反彈較快，幅度較大，指數(shù)在15個工作日內由低點到高點累計上漲超過20%，主力合約最高觸及823，發(fā)改委監(jiān)管風險或將增加。綜上所述，下半年鐵礦價格下有支撐，上有壓力，建議以區(qū)間思路對待，近期強預期引導下，盤面偏強運行。策略上：上方關注前高附近（850），下方支撐落于600-650的礦山成本線，單邊/組合，政策強刺激預期可能降溫，短期下行風險增加。關注：宏觀穩(wěn)增長政策加碼超預期。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯(lián)系人：魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
煤炭產(chǎn)業(yè)鏈 | 現(xiàn)貨焦炭嘗試提漲，關注原料成本支撐上移 焦炭：供應方面，利潤依然是主導焦企生產(chǎn)的主要因素，華東地區(qū)焦爐開工率小幅提升，西北地區(qū)存在減產(chǎn)現(xiàn)象，而出貨為主背景下整體開工率難有顯著增長。需求方面，鋼廠盈利狀況改善，鐵水日產(chǎn)上行至242萬噸上方，焦炭入爐剛需得到支撐，但鋼廠庫存策略今時不同往日，階段性補庫持續(xù)性有待考驗?，F(xiàn)貨方面，貿(mào)易商入市積極性持續(xù)改善，北方焦企嘗試性進行焦炭首輪提漲，漲價幅度50-60元/噸，但焦企議價能力暫且不強，本輪漲價存在博弈空間。綜合來看，產(chǎn)業(yè)利潤有所改善，貿(mào)易環(huán)節(jié)小幅回暖，而焦煤采購價格上行推動成本支撐，焦企首輪提漲順勢來襲，現(xiàn)貨市場進入磨底階段，期貨價格表現(xiàn)沖高回落，后續(xù)上行驅動依然下游需求兌現(xiàn)程度，關注終端需求是否存在增量。 焦煤：產(chǎn)地煤方面，事故影響下山西當?shù)氐V山安監(jiān)局勢升溫，且迎峰度夏逐步臨近，洗煤產(chǎn)能擠占情況或仍有可能出現(xiàn)，區(qū)域性資源供應收緊預期增強；進口煤方面，甘其毛都口岸通關相對穩(wěn)定，蒙煤成交表現(xiàn)尚可，而海運煤價止跌小幅探漲，但進口價格依然倒掛，進口利潤不佳使得國內終端采購意愿并未走強。需求方面，終端需求維持弱穩(wěn)，焦煤入爐剛需未見明顯增量，但下游壓價意愿偏弱，競拍環(huán)節(jié)繼續(xù)回暖，坑口成交及價格紛紛走強。綜合來看，產(chǎn)地煤礦安監(jiān)局勢趨嚴推升原煤供應收緊預期，而進口市場放量窗口未至，焦煤供應端難有增量，坑口競拍拉運氛圍樂觀，現(xiàn)貨市場筑底回升，期價上行后缺乏驅動，關注夏季能源價格變動對焦煤價格的影響。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯(lián)系人：劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
純堿/玻璃 | 高利潤刺激玻璃供給恢復，盤面向下再探成本線 現(xiàn)貨：6月20日，華北重堿2250元/噸（0），華東重堿2150元/噸（0），華中重堿2100元/噸（0），現(xiàn)貨報價持穩(wěn)；6月20日，浮法玻璃全國均價1973元/噸（-0.15%）。 上游：6月20日，純堿日度開工率91.68%（+0.93%），和友裝置點火運行。 下游：（1）浮法玻璃：6月20日，運行產(chǎn)能163260t/d（0），開工率79.41%（0），產(chǎn)能利用率79.78%（0），昨日玻璃主產(chǎn)地產(chǎn)銷率環(huán)比略有回升，沙河82%，華東83%，湖北81%，華南100%。（2）光伏玻璃：6月20日，運行產(chǎn)能88110t/d（0），開工率80.82%（0），產(chǎn)能利用率93.69%（0）。（3）5月純堿進口10.38萬噸（前值3.29萬噸），出口16.78萬噸（前值17.74萬噸），凈出口6.8萬噸（前值14.45萬噸）。 點評：（1）純堿：遠興能源500萬噸產(chǎn)能將分批于7-9月投放，全年將貢獻產(chǎn)量約200萬噸。基于遠興投產(chǎn)的節(jié)奏、煤礦檢查、7-8月裝置檢修、國內穩(wěn)增長政策落地時間等綜合考慮，下半年純堿基本面會出現(xiàn)階段性分化，淡季支撐相對偏強，四季度風險較高。此外，昨日LPR對稱降息以及經(jīng)濟日報社評，均反應中央仍保持政策定力，政策強刺激的預期或降溫。警惕情緒降溫后，短期市場的下行風險。（2）浮法玻璃：地產(chǎn)竣工依然是今年地產(chǎn)鏈表現(xiàn)最好的環(huán)節(jié)，疊加新一輪穩(wěn)增長政策開始兌現(xiàn)，預計地產(chǎn)竣工周期將繼續(xù)提振浮法玻璃需求，但是如果浮法玻璃產(chǎn)線復產(chǎn)過快，將削弱浮法玻璃供需結構改善幅度，加速下半年浮法玻璃供需增速差收斂的速度。目前根據(jù)隆眾估算，浮法玻璃現(xiàn)貨盈利仍高達400以上，隨著浮法玻璃產(chǎn)線點火復產(chǎn)，其運行產(chǎn)能已回升至去年10月前后的水平。主產(chǎn)地產(chǎn)銷連續(xù)偏弱，淡季累庫壓力增強。盤面或延續(xù)弱勢，拉動現(xiàn)貨報價下跌。 策略建議：單邊，純堿05合約低位多單輕倉持有，謹慎者可暫時止盈離場。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯(lián)系人：魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
原油 | 消息面較為平淡，油價持續(xù)震蕩反復 機構方面，IEA公布月報顯示在部分歐佩克+產(chǎn)油國額外減產(chǎn)后，全球石油供應在5月下滑66萬桶/日至1.006億桶/日；OPEC月報對全球經(jīng)濟增速及原油市場需求變化維持不變；EIA最新月報小幅調整了需求預期，將2023年全球原油需求增速預期上調3萬桶/日至159萬桶/日。 此外國內5月份煉油廠加工量同比增長15.4%，創(chuàng)歷史第二高。運往中國油輪運費再次大漲刷新了4個多月的新高，讓人民幣計價的SC原油表現(xiàn)強于歐美市場。 本月EIA、OPEC、IEA月報均認為下半年會呈現(xiàn)供應緊張，但市場更擔憂供應端實際減少量及經(jīng)濟壓力下需求可能不及預期的風險。 總體而言，在OPEC+預期管理下供需層面未見明顯惡化風險，原油市場月差表現(xiàn)平淡表明油價上行自身仍缺乏驅動，短期受宏觀消息面影響原油或延續(xù)區(qū)間震蕩。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 葛子遠 從業(yè)資格： F3062781 投資咨詢： Z0019020 | 聯(lián)系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
聚酯 | 市場關注裝置檢修變動，PTA維持區(qū)間震蕩 PTA方面，嘉通能源250萬噸裝置、東營威聯(lián)250萬噸裝置停車，逸盛大化600萬噸裝置降負，海倫石化120萬噸裝置重啟，PTA行業(yè)開工率回落至73%。今年PTA新增產(chǎn)能增速較高，長期而言預計PTA總體供應寬松。 需求方面，聚酯行業(yè)開工率維持在90%左右，聚酯產(chǎn)品利潤尚可、產(chǎn)銷飆升至年內最高，海外市場的裝置在低加工費之下選擇減產(chǎn)甚至是停產(chǎn)，這為國內企業(yè)出口打開了空間。聚酯企業(yè)讓利促銷之下，下游利潤擴張，買貨意愿增強。 成本方面，國內華東兩套PX裝置產(chǎn)能分別在400/90萬噸負荷有所下降，華東一條160萬噸裝置負荷略有提升；韓國一條100萬噸PX裝置計劃內停車檢修。后市而言PX供應或將逐步恢復，對PTA成本支撐或將有所弱化。 總體而言，成本端原油受擔憂情緒回落影響震蕩走強，PTA市場短期邏輯更加關注檢修的變化，或維持區(qū)間震蕩。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 葛子遠 從業(yè)資格： F3062781 投資咨詢： Z0019020 | 聯(lián)系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
甲醇 | 煤價持續(xù)反彈，甲醇成交好轉 本周6套檢修裝置合計180萬噸產(chǎn)能計劃重啟，周日陜西黃陵和中安聯(lián)合停車兩周，檢修涉及總產(chǎn)能維持在1000萬噸左右。周二甲醇期貨價格窄幅波動，現(xiàn)貨成交良好，內地現(xiàn)貨價格上漲50元/噸，西北企業(yè)簽單量為6.6萬噸，達到最近兩個月新高。下游醋酸供應過剩，價格仍在下跌，烯烴、二甲醚和甲醛則出現(xiàn)反彈，整體需求保持平穩(wěn)。煤炭價格連續(xù)第5日上漲，周二北方港和產(chǎn)地Q5500動力煤均上漲10元/噸。煤炭價格止跌有利于甲醇價格企穩(wěn)，然而甲醇大幅上漲需要更強驅動，未來供應趨于寬松，需求最快8月回升，因此7月甲醇價格大概率延續(xù)低位震蕩，推薦賣出看跌期權。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
聚烯烴 | 節(jié)前現(xiàn)貨成交冷清，聚烯烴延續(xù)震蕩 本周新增燕山石化LD和福建聯(lián)合PP裝置檢修，多套裝置即將重啟，開工率預期回升，按照目前檢修計劃，PP和PE產(chǎn)量分別于7月和8月大幅增加，疊加新產(chǎn)能投放，四季度PP供應壓力較大。市場認為俄羅斯5月的實際減產(chǎn)規(guī)模與承諾存在差距，同時歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)偏差，原油連跌兩天，警惕原油下跌對聚烯烴產(chǎn)生的負面影響，尤其是導致L-PP價差收窄。盡管聚烯烴價格小幅反彈，但現(xiàn)貨市場成交并未好轉，中下游企業(yè)利潤微薄訂單稀少，很難再出現(xiàn)集中采購的情況，以BOPP為例，6月日均接單量較去年低40%，即便考慮上企業(yè)數(shù)量增加稀釋了訂單這一因素，訂單總數(shù)也遠低于往年。聚烯烴基本面暫無出現(xiàn)實質性利好，低位震蕩預計延續(xù)，賣出看跌繼續(xù)持有。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
橡膠 | 政策施力持續(xù)加碼，關注各產(chǎn)區(qū)氣候狀況變動 供給方面：云南雨季降水助力產(chǎn)區(qū)陸續(xù)復割 ，但今夏氣候變動狀況將明顯加劇，極端天氣發(fā)生頻率及強度或顯著增強，國家氣候中心預測赤道中東太平洋進入厄爾尼諾狀態(tài)，天氣因素對產(chǎn)區(qū)物候條件的負面影響仍不容小覷，天然橡膠供應端料不時受到擾動。 需求方面：國家部委引導召開新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策吹風會及各類擴大消費會議，汽車下鄉(xiāng)、購置補貼等措施陸續(xù)出臺，政策施力逐步增強，乘用車零售市場料維持增長勢頭，而輪企開工意愿相對積極，半鋼胎產(chǎn)線開工率同比往年延續(xù)增長之勢，天然橡膠需求端偏向樂觀。 庫存方面：國產(chǎn)膠供應低迷拖累滬膠倉單注冊，但港口庫存再度走高，一般貿(mào)易庫存小幅累庫。 核心觀點：消費刺激政策預期加碼，輪企開工可圈可點，天膠需求預期及傳導效率維持樂觀，而極端氣候擾動不時增強，厄爾尼諾事件已然發(fā)生，各產(chǎn)區(qū)原料供應存較大不確定性，供減需增支撐價格中樞上移，低估值滬膠多頭策略賠率及勝率占優(yōu)。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯(lián)系人：劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
棕櫚油 | 天氣擾動不確定性較強，上行動能減弱 昨日棕櫚油價格早盤震蕩運行，夜盤小幅低開后窄幅震蕩。供給方面，高頻數(shù)據(jù)顯示6月上半月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降，近期市場對于天氣擾動的擔憂正在逐步抬升，關注天氣變化。而消費方面，暫無明確利多。高頻數(shù)據(jù)顯示馬來西亞6月上半月出口出現(xiàn)回落，而國內5月進口量環(huán)比減少，同比增長，且已印尼進口為主。綜合來看，近期棕櫚油處于供強需弱的結構，但由于今年厄爾尼諾天氣發(fā)生概率較高，供給端存在著不確定性，疊加地緣政治問題也可能造成供給階段性擾動。目前棕櫚油價格已經(jīng)連續(xù)反彈，后續(xù)進一步上行動能或有所減弱。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
免責條款
負責本研究報告內容的期貨分析師，在此申明，本報告清晰、準確地反映了分析師本人的研究觀點。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現(xiàn)在不與，未來也將不會與本報告中的具體推薦或觀點直接或間接相關。
本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不做任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更，我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述證券或期貨的買賣出價或征價，投資者據(jù)此做出的任何形式的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經(jīng)書面授權，任何機構和個人不得以任何形式翻版。復制發(fā)布。如引用、刊發(fā)，須注明出處為興業(yè)期貨，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。
|
關閉本頁 打印本頁 |